My OperaMất cân bằng ở thị trường chứng khoán Việt Nam qua lăng kính cổ phiếu FPT
Thursday, March 29, 2007 12:12:08 PM
Mất cân bằng ở thị trường chứng khoán Việt Nam qua lăng kính cổ phiếu FPT
http://www.saga.vn/Cohoigiaothuong/Thitruong1/Thitruongchungkhoan/1622.saga
Theo tôi mọi vấn đề cần được phải xem xét trên nhiều phương diện khác nhau. Không phải phương diện nào cũng cho kết quả giống nhau. Lại bàn về chuyện cổ phiếu FPT đắt hay rẻ. Có nhiều ý kiến khác nhau, người bảo đắt cũng có lý, người bảo rẻ cũng có lý.
Tôi thì có quan điểm khác: lấy ví dụ 1 đôi giầy do Thượng Đình sản xuất được gắn cái mác Nike. Nếu mua tại VN bạn sẽ nói 100USD cho đôi giầy này là QUÁ ĐẮT. Nhưng nếu bạn sang Pháp hay Mỹ bạn sẽ thấy vẫn đôi giày này, vẫn do Thượng Đình sản xuất nhưng người ta bán với giá đến 300 EURO nhưng vẫn có rất nhiều người sẵn sàng mua nó chỉ vì 2 chữ “thương hiệu”.
Quay trở lại vấn đề CP FPT. Riêng việc topic này có trên 3000 lượt người xem cũng đủ thấy sức nóng từ cái “thương hiệu FPT” mạnh đến mức nào rồi. Toàn bộ vốn thị trường của FPT hiện nay (mức 600K/CP) vào khoảng 2 tỷ USD. Một doanh nghiệp có hơn 7000 nhân viên, thương hiệu mạnh, chiếm ưu thế tuyệt đối trong thị trường CNTT VN mà giá trị chỉ có vậy thôi sao? Có thể bạn thấy giá đó là cao nhưng với những tập đoàn nước ngoài giá đó là quá rẻ. FPT như đôi giày Thượng Đình: ở VN thì là quá đắt nhưng so với nhà đầu tư nước ngoài thì là QUÁ RẺ. Nếu bạn để ý các vụ mua bán sáp nhập các công ty CNTT ở nước ngoài bạn sẽ thấy có những công ty tài sản của họ chỉ là vài trăm nhân viên & dăm chục khách hàng nhưng khi bán cho các tập đoàn khác giá trị hợp đồng lên đến hàng tỷ USD. Các thương vụ Oracle mua lại PeopleSoft, Siebel, Hyperien là một ví dụ điển hình.
Không chỉ riêng FPT, tôi nghĩ chúng ta vẫn còn nhiều hạn chế trong việc đánh giá giá trị “thương hiệu” của các doanh nghiệp tại VN.
Lúc khác tôi sẽ bàn đến vấn đề chính sách quản lý & định hướng chiến lược của FPT; xa hơn nữa là vai trò của FPT trong lĩnh vực ICT VN; vấn đề nguồn vốn đổ vào TTCK & mối quan hệ với luồng vốn đổ vào bất động sản.
http://www.saga.vn/Cohoigiaothuong/Thitruong1/Thitruongchungkhoan/1622.saga
Theo tôi mọi vấn đề cần được phải xem xét trên nhiều phương diện khác nhau. Không phải phương diện nào cũng cho kết quả giống nhau. Lại bàn về chuyện cổ phiếu FPT đắt hay rẻ. Có nhiều ý kiến khác nhau, người bảo đắt cũng có lý, người bảo rẻ cũng có lý.
Tôi thì có quan điểm khác: lấy ví dụ 1 đôi giầy do Thượng Đình sản xuất được gắn cái mác Nike. Nếu mua tại VN bạn sẽ nói 100USD cho đôi giầy này là QUÁ ĐẮT. Nhưng nếu bạn sang Pháp hay Mỹ bạn sẽ thấy vẫn đôi giày này, vẫn do Thượng Đình sản xuất nhưng người ta bán với giá đến 300 EURO nhưng vẫn có rất nhiều người sẵn sàng mua nó chỉ vì 2 chữ “thương hiệu”.
Quay trở lại vấn đề CP FPT. Riêng việc topic này có trên 3000 lượt người xem cũng đủ thấy sức nóng từ cái “thương hiệu FPT” mạnh đến mức nào rồi. Toàn bộ vốn thị trường của FPT hiện nay (mức 600K/CP) vào khoảng 2 tỷ USD. Một doanh nghiệp có hơn 7000 nhân viên, thương hiệu mạnh, chiếm ưu thế tuyệt đối trong thị trường CNTT VN mà giá trị chỉ có vậy thôi sao? Có thể bạn thấy giá đó là cao nhưng với những tập đoàn nước ngoài giá đó là quá rẻ. FPT như đôi giày Thượng Đình: ở VN thì là quá đắt nhưng so với nhà đầu tư nước ngoài thì là QUÁ RẺ. Nếu bạn để ý các vụ mua bán sáp nhập các công ty CNTT ở nước ngoài bạn sẽ thấy có những công ty tài sản của họ chỉ là vài trăm nhân viên & dăm chục khách hàng nhưng khi bán cho các tập đoàn khác giá trị hợp đồng lên đến hàng tỷ USD. Các thương vụ Oracle mua lại PeopleSoft, Siebel, Hyperien là một ví dụ điển hình.
Không chỉ riêng FPT, tôi nghĩ chúng ta vẫn còn nhiều hạn chế trong việc đánh giá giá trị “thương hiệu” của các doanh nghiệp tại VN.
Lúc khác tôi sẽ bàn đến vấn đề chính sách quản lý & định hướng chiến lược của FPT; xa hơn nữa là vai trò của FPT trong lĩnh vực ICT VN; vấn đề nguồn vốn đổ vào TTCK & mối quan hệ với luồng vốn đổ vào bất động sản.
