Phân tích cơ bản

Phân tích cơ bản là gì?http://investopedia.com/university/fundamentalanalysis/
Chúng ta xem xét các vấn đề cơ bản của phân tích cơ bản ở đây các yếu tố định lượng và định tính, giới thiệu các chủ đề của giá trị nội tại và kết luận của phân tích cơ bản. Khi nói về phân tích cơ bản của cổ phiếu người ta cố gắng xác định giá trị của chứng khoán bằng cách tập trung vào một số yếu tố tiềm ẩn có ảnh hưởng tới kinh doanh thực tế của công ty và triển vọng trong tương lai của nó. Trên một phạm vi rộng hơn bạn có thể thực hiện phân tích cơ bản áp dụng cho ngành công nghiệm hoặc kinh tế. Phân tích cơ bản để trả lời một số câu hỏi như:
+ Doanh thu của công ty đang phát triển?
+ Hoạt động của nó không đem lại doanh thu?
+ Nó đang ở một vị trí đủ mạnh để đánh bại đối thủ cạnh tranh của mình trong tương lai?
+ Nó có khả năng trả các khoản nợ của nó?
+ Quản lý đang cố gắng "che đậy báo cáo tài chính
Nguyên tắc cơ bản: Số lượng và chất lượng
Vấn đề lớn là các nguyên tắc cơ bản xác định là nó có thể bao gồm bất cứ điều gì liên quan đến kinh tế, phúc lợi của một công ty. Bao gồm doanh thu lợi nhuận, nhưng những vấn đề cơ bản cũng bao gồm mọi thứ từ thị phần tới chất lượng quản lý. Các yếu tố cơ bản khác nhau có thể được nhóm thành hai loại: tính và lượng.
+ Định lượng - Có khả năng bị đo hoặc bày tỏ về mặt số
+ Chất lượng - Liên quan đến hoặc dựa trên chất lượng hoặc định tính của một cái gì đó, thường như trái ngược với kích thước hoặc số lượng của nó.
Trong bối cảnh này, nguyên tắc cơ bản là số định lượng, đo đặc điểm của một doanh nghiệp. Thật dễ dàng để xem làm thế nào các nguồn dữ liệu số lượng lớn nhất là báo cáo tài chính. Bảo có thể đo doanh thu, lợi nhuận, tài sản và nhiều hơn với độ chính xác tuyệt vời.
Quay lại các nguyên tắc cơ bản chất lượng, đó là những yếu tố ít hữu hình xung quanh một doanh nghiệp - Những thứ như chất lượng các thành viên hội đồng quản trị và nhà điều hành, thương hiệu của mình, tên công nhận, bằng sáng chế hoặc công nghệ độc quyền.
Nhiều nhà phân tích xem xét các yếu tố chất lượng kết hợp với các việc, các yếu tố khó định lượng. VD đi theo coca- cola. Khi kiểm tra cổ phần của nó, một nhà phân tích có thể nhìn vào tỷ lệ thanh toán cổ tức hàng năm của cổ phiếu các khoản thu nhập trên cổ phiếu, P/E và tỷ lệ nhiều yếu tố khác về số lượng. Tuy nhiên phân tích coca-cola sẽ không hoàn thành khi không có thương hiệu của mình. Bất kỳ ai coóthể bắt đầu một công ty bán đường trộn với nước, nhưng rất ít công ty trên thế giới được công nhân bởi hàng tỷ người. Đó là khó khăn để bạn đếm chính xác giá trị của một công ty.

Các khái niệm về giá trị đích thực
Một trong những giả định chính của phân tích cơ bản là giá cả trên thị trường chứng khoán không phản ánh đầy đủ một giá trị thực sự của cổ phiếu. Nếu giá trị đã phản ánh đúng thì tại sao chúng ta phải làm việc? Bởi giá trị nội tại của một chứng khoán luôn bị dao động, vậy chúng ta phải đi tìm giá trị thực của nó.
Ví dụ: Chúng ta thấy giá trị một công ty chứng khoán được giao dịch ở mức 20$. Sau khi kiểm tra giá trị của chúng ta xác định được giá trị thực của nó là 25$. Điều đó có nghĩa là ta phải mua vào để chờ nó về giá trị thực "giá trị nội tại".
Vậy những ẩn số lớn là:
+ Bạn không biết ước tính chính xác giá trị nội tại là bao nhiêu
+ Bạn không biết bao lâu giá trị nội tại được phản ánh trên thị trường.

3 Phân tích cơ bản: Các yếu tố chất lượng - Công ty
Trước khi đi sâu vào báo cáo tài chính, chngs ta nhìn lại một số khía cạnh chất lượng của công ty. Phân tích cơ bản đi tìm giá trị nội tại của cổ phiếu. Nhưng ta nhìn lại những yếu tố định lượng, đại diện cho các lĩnh vực kinh doanh của công ty đang gặp khó khăn, kết hợp các thông tin lại là một cách khó. Bên cạnh đó chúng tôi đã chứng minh, bạn không thể bỏ qua các đặc tính hữu hình của công ty.
Trong phần này chúng tôi nêu một số yếu tố nổi bật bạn cần nhận thức được.
Mô hình kinh doanh
ngay trước khi nhà đầu tư nhìn vào báo cáo tài chính của công ty hoặc nghiên cứu bất cứ điều gì, một trong những câu hỏi quan trọng nhất được đặt ra là: Điều gì không thích hợp cho công ty kinh doanh? Điều này được gọi là mô hình kinh doanh của công ty- Đó là cách một công ty làm cho tiền bạc. Bạn có thể có được một tổng quan tốt đẹp cảu mô hình kinh doanh của một công ty bằn cách kiểm tra trên web hay đọc bản cáo bạch của nó.
Đôi khi mô hình kinh doanh là dễ hiểu. VD McĐonals trong đó bán hamburger, khoai tây chiên, nước ngọt, xà lách. Đó là một mô hình đơn giản dễ cho bất cứ ai hiểu.
Lần khác, bạn ngạc nhiên như thế nào khi nhận được mô hình kinh doanh. Boston Chicken Inc là ví dụ. Trong thập niên 90 cổ phiếu của nó được yêu thích khi giám đốc đưa ra tuyên bố lần đầu tiên nhà hàng đạt doanh số 1tỷ đo. Vấn đề là họ không làm ra tiền bằng cách bán gà. Thay vào đó họ kiếm tiền từ chuyển nhượng bản quyền và chi phí vốn vay lãi suất cao. Ngày đầu nhà đầu tư háo hức mua vào. và ngay sau khi nó báo cáo tiết lộ rằng các bên nhận được quyền đã mất tiền, và thế là công ty bị phá sản.
Ít nhất bạn phải hiểu mô hình kinh doanh của bất cứ công ty nào bạn đầu tư Warren Buffet, hiếm khi đầu tư vào công nghệ cao bởi ông ta không hiểu về chúng. Đây không phải là ngành xấu, nhưng bởi ông ta không hiểu về chúng nên ông ta không đầu tư. Vì vậy bạn phải hiểu về công ty trước khi bạn đầu tư.
Lợi thế cạnh tranh
Một xem xét khác của nhà đầu tư là lợi thế cạnh tranh. Một công ty thành công lâu dài chủ yếu là do các yếu tố lợi thế dẫn đường họ duy trì được lợi thế cạnh tranh và giữ nó. Lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, chẳng hạn như thương hiệu coca-cola và sự thống trị của Microsoft tạo một hàng rào quanh một tường thành quanh môt doanh nghiệp cho phép nó chống đỡ đối thủ cạnh tranh và tận hưởng sự tăng trưởng lợi nhuận. Khi một công ty có thể đạt được lợi thế cạnh tranh, các cổ đông của nó có thể được hưởng lợi tron nhiều thập niên.
Quản lý
Cũng như một đội quân tướng giỏi sẽ dẫn tới chiến thắng. Một số người tin rằng quản lý là khía cạnh quan trọng nhất để đầu tư vào một công ty. Quản lý giỏi sẽ làm cho tinh thần - thậm chí các mô hình kinh doanh là tốt nhất.
Vì vậy làm thế nào một nhà đầu tư trung bình đi đánh giá được sự qủan lý một công ty?
Đây là một trong những lĩnh vực trong đó nhà đầu tư nhỏ bất lợi so với các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Bạn không thể thiết lập được một cuộc họp với nhà quản lý nếu bạn muốn đầu tư vài ngàn đô la. Mặt khác nếu bạn là một nhà quản lý quỹ lớn, bạn có thể thiết lập một thời gian biểu để gặp gỡ các thành viên quản trị.
Mỗi công ty đại chúng có một phần thông tin trên trang web của mình. Thông thường có môt tiểu sử nhanh chóng, một lịch sử phát triển và các thành tích của họ. Đừng hy vọng sẽ tìm thấy bất cứ điều gì hữu ích ở đây. Hãy một cách trung thực: Chúng tôi đi tìm những sai, yếu và không có công ty nào đưa thông tin tiêu cực nên trang web của mình.
Thay vào đó, sau đây là một cách để bạn có một cảm giác về quản lý.
1. Hội nghị cuộc họp
Các giám đốc điều hành (CEO) và giám đốc tài chính (CFO) đăng cai các cuộc họp hàng quý. Phần đầu tiên các nhà quản lý phải đọc ra là các kết quả tài chính. Đây là khơi mào cho các nhà quản lý đặt câu hỏi trực tiếp vào nhà quản lý. Câu trả lời có thể tiết lộ về công ty, nhưng quan trọng hơn lắng nghe xem họ có thẳng thắn hay không? Thật thà hay dối trá?
2. Quản lý, thảo luận và phân tích?
Các thảo luận quản lý và phân tích được tìm thấy tại đầu của bản báo cáo hàng năm (được thảoluận chi tiết hơn sau này).Bạn phải so sánh những gì quản lý cho biết trong một năm qua với những gì họ nói bây giờ. Có giống nhau?Chiến lược đã thực hiện chưa? Nếu ngồi xuống và đọc trong năm năm cuối cùng bạn sẽ thấy ban quản lý họ có trung thực hay không?
3.Quyền sở hữu
Bất cứ một công ty lớn nào cũng điều hành cổ phiếu và tiền mặt, cổ phiều giới hạn và tuỳ chọn. Trong khi có vấn đề với lựa chon cổ phiếu nó là một dấu hiệu tích cực mà các thành viên quản lý cũng là cổ đông. Tình hình lý tưởng khi các thành viên sáng lập của công ty vẫn phụ trách. VD Bill Gates, Michael Dell, Warren Buffet. Khi bạn thấy một phần lớn cổ phiếu của họ vẫn ở đó, bạn tin rằng ho sẽ làm đúng.
Đồng thời nên kiểm tra nếu quản lý bán cổ phần ra có nghĩa họ không tin vào công ty nữa.
4. Thông tin quá khứ
Một cách tốt để có được một cảm giác về năng lực quản lý là việc kiểm tra và xem cách điều hành đã thự hiện tại các công ty khác trong quá khứ. Bạn thường có thể tìm thấy tiểu sử của các nhà quản trị hàng đầu trên trang web của các công ty. Xác định các công ty mà họ làm việc trong quá khứ và thực hiện việc tìm kiếm trên các công ty hiệu suất của chúng

Quản trị doanh nghiệp
Quản trị doanh nghiệp mô tả các chính sách diễn ra trong vòng môt tổ chức có nghĩa là mối quan hệ và trách nhiệm giữa quản lý, giám đốc và các bên liên quan. Các chính sách này được định nghĩa xác định điều lệ công ty và quy chế của nó, cùng với các quy định của pháp luật. Mục đích của các chính sách quản trị doanh nghiệp là đảm bảo để kiểm tra và cân bằng phù hợp chính sách đưa ra, làm cho nó khó khăn hơn cho bất cứ ai thực hiện các hành vi bất hợp pháp và phi đạo đức.
Thông tin tài chính minh bạch
Bản báo cáo tài chính được viết theo cách thức mà các bên liên quan hiểu biết rõ về tình hình tài chính của công ty.
Bên liên quan quyền
Công ty có quan tâm tới quyền của cổ đông hay không? Công ty có ban tiếp cổ đông không? Có làm khó khăn cho cổ đông khi tiếp xúc không?
Cơ cấu tổ chức của ban giám đốc
Hội đồng quản trị gồm có đại diện từ công ty và các đại diện từ bên ngoài công ty. Sự kết hợ trogn ngoài sẽ đánh giá tính độc lập của quản lý đảm bảo hiệu suất hoạt động của công ty.
4.Các yếu tố định lượng- Các ngành công nghiệp
Mỗi ngành công nghiệp đều có sự khác biệt về, thị phần giữa các công ty, tăng trưởng toàn ngành, cạnh tranh, quy định và chu kỳ kinh doanh. Hiểu về cách thức hoạt động của ngành công nghiệp giúp nhà đầu tư phân tích chính xác hơn.

Khách hàng
Một số công ty chỉ phục vụ một số ít khách hàng trong khi số khác lai phục vụ hàng triệu. Nếu một công ty doanh thu dựa vào một số ít khách hàng thì sự mất mát khách hàng có thể ảnh hưởng đáng kể tới doanh thu. Ví dụ: một số nhà cung cấp dịch vụ trong quân đội có 100% doanh số của nó với chính phủ thì sự thay đổi chính sách của chính phủ có thể khả năng quét sạch tất cả doanh số bán hàng của nó. Vì vậy bạn cần xem bản cáo bạch để biết về rủi ro có thể gặp phải.
Thị phần
Sự hiểu biết về thị phần cho bạn biết khối lượng kinh doanh của công ty. Một công ty sở hữu 85% thị phần cho bạn biết rằng đó là đối thủ lớn nhất của thị trường. Hơn thế nữa công ty phải có một chính sách rào cản để đảm bảo thu nhập của mình hiện tại và tương lai.
Ngành công nghiệp tăng trưởng
Một trong những cách để kiểm tra tiềm năng tăng trưởng của công ty là kiểm tra xem số tiền của khách hàng tại thị trường. Điều này rất quan trọng bởi không có khách hàng mới thì không thể phát triển.
Tại một số thi trường, có một số không tăng trưởng hoặc tăng trưởng âm, một yếu tố cần xem xét cẩn thận. ví dụ một công ty sản xuất đài nhỏ gọn rất thành công trong những năm 70 nhưng tăng trưởng yếu đi và mất hẳn bởi ngày nay máy tính và MP3 đã thay thế hoàn toàn.
Cạnh tranh
Đơn giản chỉ nhìn vào số lượng các đối thủ cạnh tranh đi một chặng đường dài sẽ hiểu biết tổng thể sự cạnh tranh của công ty. Các ngành công nghiệp có rào cản giới hạn để nhập cảnh và một số lớn các công ty cạnh tranh tạo ra một môi trường hoạt động khó khăn cho công ty.
Một trong những rủi ro lớn nhất trong một ngành công nghiệp cạnh tranh cao là giá điện. Nếu giá điện tăng khả năng một nhà cung cấp tăng giá đến sản phẩm. Các công ty hoạt động trong các ngành công nghiệp với vài khả năng vượt qua chi phí khách hàng. Wal-Mart là một ví dụ. Họ thống trị trong ngành kinh doanh bán lẻ, Wal-Mart đã đặt giá bán cho bất kỳ nhà kinh doanh nào muốn làm ăn với họ. Các nhà sản xuất phải cạnh tranh với nhau để đạt mức giá đó.
Quy chế
Một số ngành công nghiệp đang có rất nhiều quy định, mức độ quan trọng khác nhau. Cũng có thể làm cho họ mạnh hoặc yếu đi.
Trong các ngành công nghiệp mà một hoặc hai công ty đại diện cho các ngành công nghiệp toàn bộ cho một khu vực (Chẳng hạn như điện, nước), các chính phủ thường được chỉ định lợi nhuận là bao nhiêu cho mỗi công ty có thể thức hiện. Nhiều khi họ có tiềm năng lợi nhuận lớn nhưng bị hạn chế bởi quy định.
Giới thiệu về báo cáo tài chính